38
ный переход от одного варианта развития фирмы к другому. Стратегия являет-
ся неустойчивой, поскольку обладает повышенным проектным риском и высо-
кой чувствительностью к инвестиционным предложениям.
4. «
Любимое чадо
». В качестве финансовых ресурсов выступают центра-
лизованные источники - государственные инвестиции и кредиты. Реализация
этой стратегии в значительной степени зависит от личных связей с представи-
телями властных структур. Для нее наряду с проектным, производственным и
финансовым рисками существует также и
политический
риск (например, смена
администрации).
5. «
Консорциум
». Предполагает финансирование какого-либо одного
крупномасштабного или нескольких более мелких проектов из различных ис-
точников. Могут участвовать несколько малых предприятий на основе парт-
нерской деятельности. При этом происходит диверсификация производствен-
ных рисков. Введение механизма коллективной ответственности, когда каждый
участник консорциума при наступлении форс-мажора несет финансовую ответ-
ственность, позволяет значительно снизить финансовый риск. Данная страте-
гия используется при внедрении инноваций и является весьма перспективной,
так как обеспечивает снижение рисков и увеличение эффективности. Для сни-
жения проектного риск можно использовать консалтинговую фирму, которая
занимается экспертизой и отбором инвестиционных проектов.
На рис. 2.4 представлен пример стратегии «консорциум».
Рис. 2.4. Стратегия «Консорциум»
Остановимся подробнее на различных стратегиях финансирования инве-
стиционных проектов и методах расчета инвестиционного риска предприятия.
«Сам себе голова»
Если предприятие самостоятельно финансирует какой-либо проект, то его
общий риск будет включать
проектный
риск (проект на стадии подготовки вы-
Банк
Государство
Пакет проек-
тов
Консалтинговая
фирма
