Стр. 237 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
235
Конструкция процентного свопа:
− базисный актив – сумма условного депозита в одной и той же валюте
(например 100 млн руб.);
− обмен активами отсутствует из-за их полной идентичности у каждой
из сторон контракта;
− расчеты (обычно через каждые шесть месяцев) – покупатель свопа по-
лучает положительную разницу между суммой платежа, основываю-
щейся на плавающей ставке, и суммой платежа, основывающейся на
твердой ставке; продавец свопа получает платеж, основывающийся на
разнице между твердой и плавающей ставками.
Валютный своп – обмен валютами или валютными обязательствами в
будущем по фиксированному или плавающему курсу. Например, стороны пере-
дают друг другу эквивалентные суммы в разных валютах на основе их текущего
валютного курса сразу после заключения договора, а через определенный срок
возвращают их друг другу в соответствии с указанным в договоре форвардным
курсом их обмена. Или стороны (одна из которых обычно – банк) передают друг
другу эквивалентные суммы своих долговых обязательств в разных валютах и
обязуются в течение нескольких лет выплачивать по ним друг другу причитаю-
щиеся платежи в валюте, используемой каждой стороной.
Валютный своп был разработан в 1979 году.
Конструкция валютного свопа:
− базисный актив – одна и та же сумма депозита, но в разных валютах
(например, 100 тыс. долл.);
− обмен активами имеет или не имеет место по соглашению сторон;
расчеты (обычно один раз в полгода или год) – обмен платежами в ва-
лютах, противоположных валютам депозитов сторон, в соответствии с
процентными ставками по контракту.
Товарный своп – обмен товарного актива с фиксированной ценой на тот
же или иной товарный актив с плавающей ценой, как и в предыдущих случаях,
фактический обмен товарами не производится. Покупатель свопа берет обяза-
тельство по фиксированной цене, а выплачивается только разница в ценах.
Товарный своп впервые был применен в 1986 году Чейз Манхеттен банком.
Конструкция товарного свопа:
− базисный актив – количество соответствующего товара (например 1000 т
алюминия), но могут быть и различные товары в разных количествах;
− обмен активами обычно отсутствует;
− расчеты – покупатель свопа получает от продавца (точнее, от дилера)
плюсовую разницу между фиксированной ценой товара и текущей спото-
вой ценой на него; продавец свопа получает от покупателя (точнее, от
дилера) плюсовую разницу между спотовой и фиксированной ценами.