Стр. 229 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
227
стерлингов фунтов 20672 38
0,05
27,2
Премия = ⋅ = .
Вывод: фактически это та же самая величина, которая получается при ум-
ножении числа пунктов индекса на коэффициент контракта 760
(27,2 ⋅ 760 = 20672 фунтов стерлингов), этот же коэффициент используется и во
фьючерсе.
14.5.2. Виды биржевых опционных контрактов
Ранее были рассмотрены основные виды фьючерсных контрактов, наибо-
лее широко распространенные на фондовом рынке: индексные, процентные,
валютные, фьючерсные. Виды биржевых опционов, с одной стороны, повторя-
ют виды фьючерсных контрактов, но в то же время их круг шире за счет того,
что фьючерсные контракты на акции применяются мало, в то время как по дос-
таточно широкому кругу акций заключаются опционные контракты.
С другой стороны, существует класс опционов, который не может иметь
аналога среди фьючерсов, это опционы на фьючерсные контракты. Поскольку
механизмы конструирования биржевых опционов в большой степени аналогич-
ны тем, которые применяются для фьючерсных контрактов, ограничимся
краткой характеристикой основных видов биржевых опционов.
1. Опционы на акции. Обычно биржа устанавливает перечень компаний,
акции которых включены в ее листинг и могут являться предметом опционных
контрактов. В зависимости от рыночной цены каждого вида акций возможны
отличия опционов по количеству акций, на которое заключается опцион. Чаще
всего опцион заключается на стандартное количество акций, например,
100 или 1000.
Акции, по которым разрешается заключение биржевых опционов, как
правило, являются наиболее ликвидными.
Стандартная конструкция опциона на акции:
− размер опциона – обычно 1000 акций (конкретной компании, вклю-
ченной в биржевой листинг);
− цена опциона – премия в расчете на одну акцию в зависимости от вида
опциона, месяца поставки и цены исполнения;
− минимальное изменение цены опциона (тик) соответствует мини-
мальному изменению цены акции;
− минимальное изменение стоимости контракта равно произведе-
нию тика и размера опциона (на 1000);
− период, на который заключается опцион, – обычно три месяца;
− исполнение опциона – физическая поставка акций но цене исполнения
опциона.