Стр. 273 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
271
Применительно к облигациям существует также несколько основных по-
казателей, на основе которых могут приниматься решения об инвестировании.
Главный показатель – доходность к погашению, служащий для оценки реаль-
ной эффективности инвестиций в данную ценную бумагу. Другим важным по-
казателем качества облигаций является ее рейтинг. Рейтинги данных агентств
оказывают существенное влияние на характер требований к эмитентам,
поскольку определяют риск вложения в облигации данных эмитентов.
Прогнозирование рыночных показателей
Прогнозирование рыночных показателей активов, таких, как цена, объем,
риск, может быть основано на эконометрическом (экономико-статистическом)
подходе. К этому методу прогнозирования можно отнести построение уравне-
ний зависимости базовых показателей от каких-либо факторов, выявленных на
основе анализа временных рядов или согласно законам экономической теории.
Несомненное достоинство этого метода – конечный результат, выраженный
конкретной цифрой. К недостаткам можно отнести невозможность формализа-
ции некоторых политических, социальных и психологических факторов для ис-
пользования в модели. Кроме того, все коэффициенты модели построены на
основании прошлых данных и не могут учесть адаптивных ожиданий, полно-
стью прекращая работать при существенном изменении факторов окружаю-
щей среды до момента накопления определенного количества информации
[4, с. 233-237].
Выводы. Фундаментальный анализ – это оценка множества внешних и
внутренних факторов, существенно влияющих на финансовую и хозяйственную
деятельность компании, результаты которой находят отражение в рыночной
стоимости ее ценных бумаг. Таких факторов великое множество. Это и дея-
тельность конкурентов, и политическая ситуация в стране, и эффективность
менеджмента, и неукоснительное соблюдение прав акционеров общества, и
финансовое положение компании. Главной целью применения фундаментально-
го анализа является определение текущей рыночной стоимости ценной бумаги
(акции) и последующий ее мониторинг для принятия соответствующих инве-
стиционных решений.
Фундаментальный анализ имеет три основных направления: рыночный
анализ активов, рассматривающий две основных характеристики ценных бу-
маг – доход и риск; финансовый анализ активов, изучающий информацию о ре-
альных показателях работы эмитента, его структуре капитала и стабильно-
сти работы; прогнозирование рыночных показателей активов, таких как цена,
объем и риск.