Стр. 271 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
269
отдавая предпочтение акциям компании, можно больше выиграть, но можно и
больше проиграть.
Можно сделать более точный расчет, построив уравнение регрессии и
найдя коэффициент регрессии (см. рис. 16.6).
При таком расчете получаем, что β=1,3 ) 2414 ,1 3448 ,1 ( − = m e k k , т.е. акции
компании примерно в 1,3 раза более рисковы по сравнению с рынком.
В целом по рынку ценных бумаг β=1; для отдельных компаний он колеб-
лется около 1, причем большинство β-коэффициентов находится в интервале от
0,5 до 2,0. Интерпретация β-коэффициента для акций конкретной компании
заключается в следующем:
− β=1 – акции данной компании имеют среднюю степень риска, сло-
жившуюся на рынке в целом;
− β<1 – ценные бумаги данной компании менее рисковы, чем в среднем
на рынке (так, β = 0,5 означает, что данная ценная бумага вдвое менее
рискова, чем в среднем по рынку);
− β>1 – ценные бумаги данной компании более рисковы, чем в среднем
на рынке;
− увеличение β-коэффициента в динамике означает, что вложения в
ценные бумаги данной компании становятся более рисковыми;
− снижение β-коэффициента в динамике означает, что вложения в цен-
ные бумаги данной компании становятся менее рисковыми.
Рис. 16.6. Определение β-коэффициента в среде Excel