Стр. 221 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
219
Рис. 14.7. Факторы, влияющие на рыночную стоимость опциона
Определение цены опциона является очень непростым делом. Существу-
ет много механизмов ценообразования, в большинстве из которых применяют-
ся сложные математические формулы. Наиболее популярная модель опционно-
го ценообразования известна как модель Блэка-Шоулза (Black-Scholes model).
На сегодняшний день на рынке торгуются множество различных типов
опционов, имеющих подчас весьма экзотические названия, например, «нокаут»,
«барьерный», «бинарный», «азиатский». В большинстве случаев они отличают-
ся либо временем, либо ценой, по которой может быть исполнен опцион.
Главное преимущество опционов – разносторонняя возможность их при-
менения: опцион может быть спекулятивен или консервативен настолько, на-
сколько это необходимо для стратегии инвестирования. К достоинствам опцио-
нов можно отнести возможность:
− защитить открытые позиции на бирже от падения рыночной цены;
− увеличить текущий доход от открытых биржевых позиций;
Факторы
Общее состояние
рынка
Информация о ба-
зисном активе оп-
циона
Характеристики оп-
циона
Соотношение меж-
ду стоимостью ба-
зисного актива и
ценой исполнения
Текущая стоимость
родственных ры-
ночных инстру-
ментов
Индивидуальная
оценка ситуации на
рынке
Текущие про-
центные ставки
Курсы валют
Соотношение
между спросом и
предложением
Информация о ба-
зисном активе оп-
циона
Текущая
стоимость базисного
актива
Прогноз
изменения стои-
мости
Предыстория
изменения стои-
мости
Размер дохода по
базисному акти-
ву
Характеристики
опциона
Вид опциона
Срок действия оп-
циона
Емкость рынка оп-
ционных контрактов