Стр. 225 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
223
На дату истечения срока опциона график прибыль/убыток по данной по-
зиции «колл» выглядит следующим образом (рис. 14.9).
Рыночная цена Выход
> 413 р.
Прибыль растет по мере повышения цены лежащих в основе
акций, без ограничений
413 р. Точка нулевого уровня прибыли
390 – 413 р.
Убыток, который растет по мере падения цены лежащих в ос-
нове акций
< 390 р. Убыток ограничен размером уплаченной премии
Рис. 14.9. График прибыль/убыток по длинной позиции «колл»
на дату истечения срока опциона
Вывод: из рисунка видно, что в случае употребления опциона потенциал
увеличения инвестиций значительно выше. При движении цен на акции в про-
тивоположном направлении на рынке акций мог быть получен убыток.
Пример 14.9 (покупка опциона пут).
В этом случае инвесторы полагают, что цена акций будет падать и в
результате использования опциона они возместят уплаченную премию и полу-
чат прибыль. Воспользуемся прежней информацией по опционам на акции
компании XYZ. Допустим, что, по предположению инвестора, акции должны
упасть до 340 пенсов к марту. Рассчитайте и постройте график прибыль/убыток
400 380
Цена акций в основе
420 390 413
Максимальный убыток = Премия = 23 р.
Цена использования (страйк) = 390 р.
Убыток
Прибыль
Максимальный убыток = Премия = 23 р.
Точка нулевого уровня
прибыл = 390+23=413 р.