Стр. 211 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
209
− путем заключения противоположной сделки на равное количество то-
вара в любой день в соответствии с условиями поставки (так называе-
мый офсет);
− поставкой обусловленного товара.
Хотя на сделки, завершающиеся поставкой товара, приходится чрезвы-
чайно малая часть биржевого оборота (например, на американских биржах их
доля составляет: по металлам – 1,2%; кофе, какао, сахару – 0,7%; пшенице и
кукурузе – в среднем 0,6% общего объема сделок), возможность поставки това-
ра на биржевой склад или получения товара с биржевого склада выполняет
важную функцию связи фьючерсного рынка с рынком реального товара.
Если продавец биржевого контракта принимает решение поставить по
нему товар, то посылает в расчетную палату биржи специальное письменное
извещение – нотис. В каждом нотисе сообщается цена, дата контракта, время
его получения расчетной палатой и время выдачи нотиса покупателю биржево-
го контракта. Все нотисы, прошедшие регистрацию в расчетной палате, в обя-
зательном порядке принимаются покупателем к исполнению. После этого по-
лучатель товара обязан в течение определенного срока (на лондонских биржах
за 14 дней) оплатить его наличными в полном размере. Взамен оплаты он полу-
чает варрант – складское свидетельство, дающее право собственности на кон-
кретную партию товара на определенном складе. Варрант содержит информа-
цию о качестве товара, его точном весе и расположении склада. В процессе
торгов варрант может многократно переходить из рук в руки. Каждый владелец
варранта имеет право в любой момент обратиться на указанный в документе
склад и получить товар в обмен на этот документ. Варрант может быть продан
или куплен на внебиржевом рынке, при этом его цена будет определяться
конъюнктурой соответствующего товарного рынка.
В последнее время для обеспечения удобства передачи права собственно-
сти на реальный товар была разработана электронная система выпуска и обра-
щения варрантов – SWORD. Эта система поддерживает действовавшую до это-
го бумажную форму выпуска, обращения и погашения варрантов, которая была
не очень эффективна и создавала риски ошибок, потери, кражи, мошенничест-
ва. Система SWORD дает возможность увеличить эффективность учета, обра-
ботки, повысить безопасность сделок с варрантами, поскольку все варранты не
выходят теперь за пределы утвержденного депозитария – специализированной
организации, которая осуществляет выпуск, учет, контроль за обращением и
погашением варрантов.
Таким образом, на товарной бирже всегда существует возможность по-
купки или продажи реального товара несмотря на то, что современные биржи в
основном представляют собой рынок фьючерсов и опционов.