Стр. 167 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
165
CEDEL или Euroclear; процесс таких расчетов называют еще глобальной
учетной записью).
Операции с этими инструментами дают следующие преимущества для
инвесторов:
− депозитарные расписки – удобный инструмент, позволяющий приоб-
ретать акции иностранных организаций; чаще всего они деноминиру-
ются в американских долларах, и дивиденды по ним выплачиваются
также в долларах;
− депозитарные расписки упрощают заключение сделок и процедуру
расчетов по иностранным акциям по сравнению с непосредственным
владением такими акциями, которое требует участия финансового
агента, конвертирования валют и т.п.;
− чаще всего депозитарные расписки так же ликвидны, как и лежащие в
их основе акции.
С точки зрения эмитента, глобальные депозитарные расписки:
− упрощают доступ к иностранным рынкам, что позволяет расширить
базу инвесторов и облегчить мобилизацию капитала;
− способствуют повышению ликвидности акций, лежащих в основе де-
позитарных расписок;
− способствуют повышению популярности иностранной организации в
США;
− обладают теми же достоинствами, что и АДР, кроме того, обеспечивают
доступ к международным рынкам, что позволяет привлечь такие суммы,
которые невозможно мобилизовать на каком-либо одном рынке;
− способствуют повышению популярности неамериканской организа-
ции на международном уровне.
12.1.3. Европейские депозитарные расписки
Европейские депозитарные расписки (ЕДР) появились с вводом в янва-
ре 1999 года новой валюты – евро; ЕДР обращаются на еврорынках (но не в
США), торговля и расчеты осуществляются через клиринговые системы
еврорынка – Euroclear или Clearstream.
Европейские депозитарные расписки были разработаны Ситибанком и
Парижской фондовой биржей. Программа выпуска ЕДР направлена на полную
заменимость обыкновенных акций, АДР и ГДР и использование более сильного
спроса на финансовые инструменты на национальном рынке, в США или в
Европе для увеличения акционерного капитала компании.
Таким образом, ЕДР предоставляют возможность размещения финансо-
вых инструментов на трех главных рынках.