Стр. 176 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
174
Решение
1. Изменение цены акции составит
акц
50 48
Ц 100 % 4,17 %.
48
−
∆ = ⋅ =
2. Рост цены варранта равен
вар
30 28
Ц 100 % 7,14 %.
28
−
∆ = ⋅ =
Вывод: из расчетов видно, что рост цены акции на 4,17 % влечет за собой
рост цены варранта на 7,14%. Эффект рычага проявляется в том, что повыше-
ние цены акции вызвало в два раза больший рост цены варранта.
Пример 12.5. С учетом характеристик облигации с варрантом (табл. 12.1)
определить:
1) какую сумму получит эмитент в случае использования всех варрантов?
2) каков размер первоначальной премии за использование варрантов?
Таблица 12.1
Характеристики облигации с варрантом
Номинальная стоимость облигации 1000$
Срок погашения 5 лет
Период конвертации до погашения
Варранты 2 варранта
Каждый из них дает право приобрести 5 акций по цене 86,00$
Текущая цена акции 70,00$
Сумма выпуска облигаций 150 000 000$
Решение
1. Сумма, полученная эмитентом в случае использования всех варрантов,
составит
( )
эмит 2 5 86 860 $. S = ⋅ ⋅ =
2. Первоначальную премию за использование варрантов определим по
формуле (12.7):
86
ПП = 1 100% 22,86 %.
70
 − ⋅ =
 
 
3. Число облигаций в выпуске составит
обл
150000000 150000 шт.
1000
N = =