Стр. 483 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

467

Ставка процента, используемая при оценке стоимости денег во времени

классифицируется по следующим признакам [8, 41, 45, 46, 67 – 69, 74, 79, 80]:

1.

Ставка наращивания и ставка дисконтирования, в зависимости от ха-

рактера и использования в процессе оценки.

Ставка наращивания

– ставка процента, используемая в процессе на-

ращивания стоимости денежных средств, определяет будущую стоимость де-

нежных средств [74, 83].

Ставка дисконтирования

– ставка процента, используемая в процессе

дисконтирования стоимости денежных средств и определяющая их текущую

стоимость [8, 74, 83].

2.

По стабильности уровня процентной ставки в разрезе отдельных ин-

тервалов, в рамках общего периода начисления:

•

фиксированная – характеризуется неизменным её уровнем в рамках всего

периода начисления;

•

плавающая, характеризуется постоянно изменяющемся её уровнем, в со-

ответствии с договоренностью сторон, в разрезе отдельных интервалов в рам-

ках общего периода начисления.

Пересмотр ставки может быть связан с изменением нормы прибыли на

финансовом рынке, изменением темпа инфляции и другими формами.

3.

По обеспечению начисления определенной годовой суммарной про-

центной ставки может быть:

•

периодической – при обеспечении начисления определенной годовой

суммы процента, может варьироваться как по уровню, так и по продолжитель-

ности интервалов в рамках годового периода начисления;

•

эффективный – (ставка сравнения), характеризует среднегодовой её уро-

вень, и определяется путем отношения суммы процента, начисленных по пе-

риодическим ставкам к сумме вложенного капитала.

11.3.3. Цена авансированного капитала

и определяющие её факторы

Цена капитала

– затраты, которые несет хозяйствующий субъект, в свя-

зи с использованием заемного капитала, выраженные в проценте к объему при-

влекаемого капитала [45, 46, 67, 79, 80, 83].

Определение цены капитала лежит в основе:

1)

выбора источника и методов финансирования инвестиционных проектов;

2)

определения оптимальной структуры капитала;

3)

цена капитала принимается в качества ставки дисконтирования при

оценке эффективности инвестиционного проекта.

Оценку стоимости капитала предваряет определение цены каждого из его

компонентов [45, 46, 67, 79, 80, 83]:

•

собственного капитала;

•

привлеченного капитала;

•

заемного капитала.

Цена капитала может быть явной и неявной.