Стр. 489 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
Упрощенная HTML-версия
473
В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффектив-
ности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования основными
методами оценки экономической эффективности являются методы [8]:
•
чистого дисконтированного дохода (ЧДД);
•
срока окупаемости;
•
индекса доходности и рентабельности проекта;
•
внутренней нормы доходности;
•
расчета точки безубыточности проекта.
Обоснование дисконта
–
коэффициент дисконтирования (
d
):
d
=
a
+
b
+
с
, (11.69)
где
а
– принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или чистая до-
ходность альтернативных проектов вложения финансовых средств;
b
– уровень
премии за риск для проектов данного типа (в соответствии с классификацией
инновации);
с
– уровень инфляции.
Премия за риск
рассчитывается исходя из среднего класса инновации (
К
),
определяемого на основе табл. 11.6.
n
K
n
i
i
1
~
=
∑
=Κ
, (11.70)
где
К
– класс сложности инновации по
i
-му классификационному признаку
(
i
-й строке табл. 9.6);
n
– количество классификационных признаков [79].
Таблица 11.6.
Соотношение среднего класса инновации и средней премии за риск
,
устанавливаемой для инновации данного класса
Например, средний класс инновации по расчетам составил 2,78
=
3,0; то-
гда премия за риск должна составить 1,0%.
Пример 3
Повышаем конкурентоспособность продукции (продолжение примера 2).
Одним из инновационных проектов акционерной компании «Прогресс» преду-
сматривается выпуск посудомоечных машин. Стратегические инвесторы ком-
пании установили ограничения:
–
доходность инвестиций не ниже 12% годовых (без учета инфляции);
–
уровень инфляции предполагается на уровне 7%;
–
премия за риск оценивается в 1%;
–
срок реализации проекта 18 месяцев.
В табл. 11.7 представлен прогноз результатов реализации посудомоечных
машин нового поколения.
Средний класс инновации
1
2
3
4
5
6
7
8
Премия за риск, %
0,0
0,5
1,0
2,0
5,0
10,0
20,0
30,0
