Стр. 493 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
Упрощенная HTML-версия
477
В течение I–III кварталов сальдо денежных поступлений отрицательно,
что говорит о дефиците средств для реализации проекта. Поэтому на стадии
реализации необходимо либо использовать собственные накопленные средства
(амортизационный фонд, нераспределенную прибыль и др.), либо привлечь
краткосрочный заем, уточнив при этом настоящий расчет. Возможно также по-
лучение инвестиционного налогового кредита на этот период.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
– разность накопленного дис-
контированного дохода от реализации проекта и дисконтированных единовре-
менных затрат на внедрение инновации:
n
Т
n
i
i
d
KD
) 1(
1 )
(
ЧДД
0
+
− =
∑
=
,
(11.75)
где
D
i
– доходы от реализации проекта
i
-го периода;
K
i
– единовременные за-
траты
i
-го периода;
n
– количество периодов реализации проекта;
d
– дисконт.
Критерием экономической эффективности инновационного проекта явля-
ется положительное значение ЧДД.
Индекс доходности
(ИД), или
индекс рентабельности
– это отношение
суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затра-
там (в основном на капитальные вложения):
∑
∑
=
−
=
−
+
+ =
n
i
i
i
n
i
i
i
d
K
d
D
1
1
1
1
) 1(
) 1(
ИД
. (11.76)
Критерием экономической эффективности инновационного проекта явля-
ется индекс доходности, превышающий единицу.
Пример 5
Определение чистой текущей стоимости и чистого дисконтированного
дохода по конкретной ситуации представлен в табл. 11.8.
Таблица 11.8.
Расчет по конкретной ситуации
Квартал
I
II
III
IV
V
VI
Итого
Норма дисконта
1
0,955443 0,912871 0,872196 0,833333 0,796202
Дисконтированные
единовременные
затраты
0
214,97
193,99
0
0
0
408,96
Дисконтированные
чистые поступления
-135,00 -14,33
132,37
196,24
220,83
210,99 611,11
ЧДД
-135,00 -229,31
-61,62
196,24
220,83
210,99 202,15
ЧТС
-135,00 -364,31 -425,92 -229,68
-8,85
202,13 404,28
