171
Далее экспертно рассчитывается степень риска вложения инвестиций. Для
этого определяются основные факторы, характеризующие риск, весомость и
оценку значений риска. В табл. 5.7 приведен пример экспертной оценки степе-
ни риска.
Таблица 5.7
Вид риска
Весомость
фактора
(1–10)
Степень риска при
конкретном виде инве-
стиций (
n
– вариант
инвестирования). Оп-
ределяется экспертами.
(оценка (0–5))
Взвешенное значение
риска
(результат)
1
…
n
1
[2х3]
…
[2х4]
n
[2х5]
1
2
3
4
5
6
7
8
Экономические риски:
кризис экономики
изменение законов
и т.д.
Коммерческие риски
Политические риски
Прочие
Итого
100%
Общая сумма по шестому и восьмому столбцам дает результативную
оценку риска вложений соответственно в первую и
n
компании.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются раз-
личные подходы. Рассмотрим, как выбор подхода для оценки инвестиционного
проекта влияет на выбор ставки дисконтирования.
Первый подход.
При оценке эффективности инвестиционных проектов ис-
ключаются денежные потоки, генерируемые расчетами по взятию и погашению
кредитов.
Обоснование, которое положено в основу этого подхода:
а) получение и погашение кредита должно рассматриваться как отдельное
мероприятие, которое не зависит от инвестиционного проекта;
