170
собственными оборотными средствами. Соотношение компромиссных решений
можно представить графически (рис. 5.3).
Эффективное финансовое планирование и управление деятельностью ком-
пании связано с множеством компромиссных комбинаций. Одна из основных
проблем – это четко выявить эти компромиссные комбинации, сопоставить,
расставить приоритеты. Это является основой для принятия своевременных и
эффективных решений.
Пример 5.5.
Экспертный метод определения размера премии за риск.
Определение ставки дисконтирования на основе данного – кумулятивного
подхода проводят в два этапа:
1)
определяется безрисковая ставка;
2)
определяется величина премии за риск инвестирования средств в дан-
ную компанию.
Рыночную ситуацию можно определить с помощью собранных сведений о
различных ценных бумагах наиболее известных компаний. В табл. 5.6 пред-
ставлены данные об этих компаниях, ранжированных по ставке доходности.
Таблица 5.6
Вид инвестиций
Ставка
доходности, %
Безрисковые вложения
(например, ставка по срочным вкладам в Банке России, долгосрочные
государственные облигации и т.д.)
16
Облигации промышленных компаний
А
Б
В
Г
19
21
23
24
Акции компаний, допущенные к торгам на фондовой бирже
А
Б
В
26
28
32
Прочие акции мелких компаний открытого типа
36
Акции венчурных компаний
45
