169
Этап 3.
В зависимости от выбранного принципа отбора допустимых аль-
тернатив на этапе
2
определяется множество допустимых или лучших решений.
В качестве конечного решения может быть выбрана одна из областей допусти-
мых (лучших) решений.
Однако чаще всего объем свободных денежных средств для инвестирова-
ния является ограниченным, поэтому нужен дальнейший отбор среди лучших
альтернатив. Один из способов дальнейшего отбора
−
выбор альтернатив, кото-
рые одновременно попали в каждую из трех полученных областей допустимых
(лучших) решений.
Далее для выбора самой лучшей (лучших) альтернативы можно воспользо-
ваться критерием максимума соотношения доходность – риск.
Рис. 5.1 и рис. 5.2 могут быть совмещены. В этом случае интересным пред-
ставляется совместное расположение прямой
А
и кривой
В
. Кривая
В
является
индивидуальным требованием инвестора к соотношению доходность – риск, а
прямая
А
отражает сложившуюся на текущий момент рыночную ситуацию по
критерию доходность – риск.
Рассмотрим другую комбинацию финансовых показателей: доходность –
обеспеченность собственными оборотными средствами, риск – обеспеченность
Низкая
Средняя
Высокая
Обеспеченность
собственными
оборотными
средствами
ДОХОДНОСТЬ
Рис. 5.3
Доходность
Риск
