Стр. 261 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
259
основе скользящей средней и ежедневных значений цены, позволяет аналити-
кам делать прогнозы относительно моментов перелома тренда.
Помимо изучения графиков на основе скользящей средней технический
аналитик обращает внимание и на объем торговли. Рост данного показателя го-
ворит о появлении интереса инвесторов к рынку и о том, что у них произошла
переоценка мнений в отношении конъюнктуры рынка.
Следующий инструмент, учитываемый в техническом анализе, – это оп-
ределение числа непокрытых продаж акций (коротких продаж). Когда инве-
сторы полагают, что курсовая стоимость акций будет падать, они занимают бу-
маги и продают их в надежде выкупить позже по более низкой цене. Рост коли-
чества открытых позиций коротких продаж свидетельствует о том, что текущая
конъюнктура имеет понижающийся тренд. В то же время можно ожидать, что в
будущем тренд изменится на повышающийся, так как продавцы коротких ак-
ций должны будут их выкупить, чтобы вернуть кредиторам. Это, возможно,
удержит цены от дальнейшего понижения или даже вызовет их рост. Конкрет-
ная картина зависит от объема открытых коротких позиций по сравнению со
средним ежедневным объемом торговли. Если он начинает превышать средний
объем дневной торговли, можно ожидать повышения цен. Аналитики полагают,
что сигналом к покупке должна служить ситуация, когда стоимость открытых
коротких позиций превысит средний объем дневной торговли в 1,5 раза.
О поведении мелкого инвестора дает представление статистика торговли
некруглыми лотами. Некруглый лот – (нестандартный лот; неполный лот) –
пакет, содержащий меньше 100 ценных бумаг. Нарастание покупок акций не-
круглыми лотами является для опытного инвестора сигналом к продаже, а рост
продаж бумаг некруглыми лотами – сигналом к покупке. Рассматривая стати-
стику торговли некруглыми лотами, следует учитывать тот факт, что обычно
число покупок акций некруглыми лотами будет превышать число их продаж,
так как мелкие инвесторы в силу ограниченности средств покупают акции в не-
сколько приемов, чтобы получить в конечном итоге круглый лот. Поэтому их
дальнейшие продажи уже будут учитываться как торговля круглыми лотами.
О перспективах будущей конъюнктуры можно судить о том, в какой
форме инвестиционные фонды держат свои средства. В настоящее время в ми-
ровой экономике данные организации получили широкое распространение, по-
этому их влияние на фондовый рынок значительно.
Одним из приемов технического анализа является использование осцил-
ляторов. Осцилляторы – это набор инструментов, предназначенных для выра-
ботки сигналов в разворотах ценовых тенденций внутри тренда и самих трен-
дов. Осцилляторы построены на основании формул, использующих в качестве
входных данных цены и объем торговли. С понятием осцилляторов тесно свя-
заны понятия перекупленности и перепроданности рынка. Рынок является