Стр. 202 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
200
до 22,32 руб. за доллар, то спекулянт остаётся в проигрыше, поскольку купил
доллары по цене 23,33 рубля за доллар, что больше, чем их стоимость
на 1,01 руб., т.е. он не сумел воспользоваться благоприятной ситуацией.
Пример 14.2. Игра на понижение при продаже форвардного контракта.
Пусть спекулянт ожидает падения курса доллара через три месяца до
22,32 руб. Он играет на понижение, т.е. продает контракт за 23,33 руб.
Определить выигрыш (проигрыш) спекулянта:
1) если через три месяца доллар стоит 22,32 руб.;
2) если доллар стоит 24,34 руб.
Изобразите графически выигрыши/проигрыши спекулянта в расчете на
один доллар. Сделайте выводы.
Решение
Представим графическое решение этой задачи (рис. 14.4).
Рис. 14.4. Игра на понижение
Вывод: из рисунка видно, что при заключении спекулянтом договора на
продажу контракта с котировкой 1$ – 23,33 руб., в момент, когда курс имеет
тенденцию к понижению и цена на доллар через три месяца составит 22,32 руб.,
то в данном случае спекулянт выигрывает, так как он застраховал себя от по-
нижения цен на рынке. Если курс доллара поднимается до 24,34 руб. за доллар,
то спекулянт остаётся в проигрыше, поскольку обязан выполнить условие сдел-
ки: продать доллары по цене 23,33 руб. за доллар, что меньше, чем их стои-
мость на 1,01 рубля, т.е. он не сумел воспользоваться благоприятной ситуацией.
При игре на понижение в случае снижения цены следует продавать контракт.
Если играют на повышение, то выигрывают от роста цены, если на
понижение – то от снижения курса валюты.
1
2
3
Месяц
Котировка
24,34 22,32 23,33