Стр. 203 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
201
Главное достоинство обычного форвардного контракта – это возможность
его приспособления к индивидуальным запросам сторон контракта по любым
параметрам заключаемой сделки (по цене, срокам, размерам, формам расчетов и
поставки).
Но в этом же и его слабое место, ибо обязательство по такому контракту
очень трудно ликвидировать досрочно, если одна из сторон контракта не захо-
чет его исполнять. Поэтому по обычным форвардным контрактам вторичный
рынок, т.е. рынок, на котором можно было бы совершить обратную сделку,
практически отсутствует.
Форвардные контракты, по которым отсутствует вторичный рынок, не
являются производными инструментами.
Форвардные контракты превращаются в производные инструменты по
мере стандартизации условий заключения, т.е. частичного отказа от их индиви-
дуальности, уникальности каждого отдельного контракта и при наличии ры-
ночного посредника (посредников или дилеров), который становится одной из
сторон форвардного контракта с любым другим участником рынка. Благодаря
таким условиям появляется вторичный рынок соответствующих форвардных
контрактов, или последние становятся ликвидными контрактами.
Ликвидность форвардного контракта превращает его в производный ин-
струмент рынка, т.е. позволяет получать с его помощью дифференциальную
прибыль или использовать для целей хеджирования и спекулирования.
Развитие посреднических (прежде всего дилерских) услуг на рынке
форвардных контрактов позволяет создавать все новые виды ликвидных фор-
вардов или производных инструментов на основе форвардных контрактов.
Группировка форвардных контрактов приведена на схеме (рис. 14.5).
Рис. 14.5. Виды форвардных контрактов
Основными видами ликвидных форвардных контрактов являются:
− валютные форварды;
− процентные форварды.
Форвардные контракты
Обыкновенные форварды
Товарные На ценные
бумаги Валютные Процентные Другие
новации
Ликвидные форварды