Стр. 209 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
207
Решение
1. Определим число пунктов, на которые индекс поднялся или опустился, за-
тем рассчитаем число «тиков», на которые изменился индекс по формуле (14.2):
68
0,05
1023,2 1026,61
тиков" " Число = −
= .
2. Прибыль или убыток в данном случае можно определить, умножая
число «тиков» на стоимость «тика» и число контрактов:
Прибыль/убыток = 68 25 30 51000 $.⋅ ⋅ =
Вывод: в результате вычислений видно, что прибыль/убыток составит
51000$.
Заключение фьючерсного контракта на условиях его покупателя называ-
ется «покупкой» контракта, а на условиях продавца – «продажей» контрак-
та. Принятие обязательства по контракту (на условиях покупателя или продав-
ца) называется «открытием позиции». Ликвидация обязательства по данному
контракту путем заключения обратной сделки с аналогичным контрактом
называется «закрытием позиции».
При открытии позиции владелец контракта уплачивает первоначальную
маржу, или взнос, в размере нескольких процентов от стоимости контракта,
которая учитывается (возвращается к нему) при ликвидации позиции. Если по-
зиция остается (переходит) на следующий день (остается «открытой»), то по
ней рассчитывается переменная маржа как разница между рыночными ценами
данного контракта, используемыми для этих целей, или так называемыми рас-
четными ценами данного и предыдущего дней. В случае роста цен эту разницу
уплачивают продавцы по открытым позициям, а получают покупатели –
обладатели открытых позиций. В случае падения цен – наоборот [23, с. 167].
Итак, фьючерсные контракты, по которым совершаются сделки на бирже,
имеют следующие особенности:
− стандартная спецификация – единица торговли, торговый цикл кон-
тракта в месяцах, дни исполнения, котировка, минимальное изменение
цены и т.д.;
− возможность торговать инструментом и производить зачет первона-
чального контракта путем продажи равного противоположного кон-
тракта. Очень незначительное число контрактов (менее 2%) достигает
срока погашения;
− открытость рынка, которая выражается в том, что цены на контракты
являются широко доступными. Торговля осуществляется путем от-
крытого выкрикивания в торговом зале биржи, а цены публикуются на