Стр. 201 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
199
Все условия форвардного контракта согласовываются сторонами сделки в
момент ее заключения. Цена актива, подлежащего поставке в будущем, или
форвардная цена контракта, обычно устанавливается в момент заключения
сделки. Однако возможны другие формы ее определения. В договоре может быть:
− установлен механизм ее определения;
− указано, что цена будет равна рыночной цене актива в момент испол-
нения контракта и т.д.
Обычный форвардный контракт заключается с целью купить-продать ле-
жащий в его основе актив (товар, валюту, ценную бумагу и др.) в будущем, но
на условиях, определенных в момент его заключения.
Пример 14.1. Игра на повышение при покупке форвардного контракта.
Спекулянт ожидает, что курс доллара через три месяца составит 24,34 руб.,
поэтому он покупает контракт с котировкой 1 долл. – 23,33 руб.
Определить выигрыш (проигрыш) спекулянта:
1) если через три месяца курс доллара на спотовом рынке будет равен
24,34 руб.;
2) если курс доллара к этому моменту упадет до 22,32 руб.
Изобразите графически. Сделайте выводы.
Решение
Представим графическое решение данной задачи (рис. 14.3).
Рис. 14.3. Игра на повышение
Вывод: из рисунка видно, что если курс доллара через три месяца соста-
вит 24,34 руб., а спекулянт покупает контракт с котировкой 1$ – 23,33 руб., то
спекулянт остаётся в выигрыше, поскольку покупает доллар по более низкому
курсу, так как он застраховал себя от понижения цен. Если курс доллара упал
1
2
3
Месяц
Котировка
24,34 22,32 23,33