Стр. 471 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
Упрощенная HTML-версия
455
Окончание табл. 11.4
Отраслевая доходность может быть выше, чем производственная рента-
бельность инноватора, так как различны масштабы производства: сохраняя
конкурентоспособность продукции и удерживая под контролем значительную
часть рынка, крупная компания может умышленно сбивать цены, обеспечивая
достаточный объем прибыли значительными объемами продаж. Поэтому, уста-
навливая норму прибыли по средним значениям рентабельности (табл. 11.5), ее
соизмеряют с масштабами производства [52].
2. Норма прибыли для инвестора.
Определяя норму прибыли инновационного проекта, необходимо руково-
дствоваться альтернативными вложениями средств. При этом соизмеряется
риск вложений и их доходность – инвестиции с меньшим риском приносят ин-
вестору меньший доход. Принятие решения о финансировании инновации ин-
вестор согласует со своей финансовой стратегией (склонность к риску, отвра-
щение к риску). Инвесторы, принявшие решение о финансировании инноваци-
онных проектов, уровень риска закладывают как надбавку к норме прибыли.
Таблица 11.5.
Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций
N
Группы инвестиций
Требуемая норма
прибыли
1
2
3
1
Замещающие инвестиции
- категория I
(новые машины или обору-
дование, транспортные средства и т. п., которые будут выполнять
функции, аналогичные замещаемому оборудованию)
Цена капитала
2
Замещающие инвестиции - категория II
(новые машины или обо-
рудование, транспортные средства и т. п., которые будут выполнять
функции, аналогичные замещаемому оборудованию, но являются тех-
нологически более совершенными, для их обслуживания требуются
специалисты более высокой квалификации, организация производства
б
)
Цена капитала +
+3%
3
Замещающие инвестиции - категория III
(новые мощности вспомо-
гательного производства: склады, здания, которые замещают старые
аналоги; а также заводы, размещаемые на новой площадке)
Цена капитала +
+6%
4
Новые инвестиции - категория I
(новые мощности или связанное
оборудование, с помощью которого будут производиться ранее вы-
пускавшиеся продукты)
Цена капитала +
+5%
5
Новые инвестиции - категория III
(новые мощности или машины,
которые тесно связаны с действующим оборудованием)
Цена капитала +
+8%
Машины и оборудование
9
12,2
22
4,3
14
12,4
Автомобилестроение
4
10,5
9
7,6
6
6,7
Коммерческие банки
45
8,8
43
2,6
57
19,6
Финансовые учреждения
15
7,5
13
4,8
4
4,8
