Стр. 461 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

445

•

обычно не требует авансовых платежей, что немаловажно для новых и

развивающихся организаций;

•

способствует быстрой замене старого оборудования на более современ-

ное; сокращает риск морального износа;

•

является более гибким, так как лизинговые соглашения содержат гораздо

меньше ограничительных статей, чем обычные кредитные соглашения.

Выделяют

финансовый

и

оперативный

лизинг:

•

финансовый лизинг

представляет собой лизинг имущества с полной окупае-

мостью или с полной выплатой его стоимости. Данный вид имеет место тогда, ко-

гда в течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость иму-

щества и получает прибыль от лизинговой операции. При финансовом лизинге

срок, на который оборудование передается во временное пользование, по про-

должительности совпадает со сроком его полной амортизации;

•

при

оперативном лизинге

срок договора короче, чем экономический срок

службы имущества. Объект оперативного лизинга – оборудование с высокими

темпами морального старения. При этом виде происходит частичная выплата

стоимости данного арендуемого имущества, т.е. лизингодатель за время дейст-

вия данного договора возмещает лишь часть стоимости оборудования и поэто-

му он вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз.

Интересы лизинговой организации заключаются в получении ими (в со-

став арендных платежей) процентов за предоставленное в кредит оборудование,

платы за риск морального старения оборудования, а также в возможности мно-

гократной сдачи в оперативный лизинг оборудования и, следовательно, полу-

чении выручки, гораздо превышающей его первоначальную стоимость.

Венчурное финансирование

можно представить как источник долгосроч-

ных инвестиций, предоставляемых обычно на 5–7 лет вновь создающимся или

функционирующим в составе крупных корпораций организациям для их мо-

дернизации и расширения.

Венчурный капитал представляет собой товарищество с ограниченной

ответственностью, формируемое за счет личных средств состоятельных парт-

неров, средств пенсионных и благотворительных фондов, страховых организа-

ций, свободных средств крупных корпораций.

Основной принцип деятельности заключается в финансировании сравни-

тельно небольших и несвязанных между собой проектов в расчете на окупае-

мость инвестиций с высокой нормой прибыли на инвестированный капитал без

каких-либо гарантий или обеспечения. По этой причине такое финансирование

носит название рискованного, так как инвесторы берут на себя все риски, ха-

рактерные для ссудного капитала. Венчурное финансирование осуществляется

в расчете не на процент и не на регулярные доходы на инвестированный капи-

тал, а на развитие самих рисковых организаций и их инноваций, доход от по-

вышения цены акций или массового выпуска новых акций успешных иннова-

ционных организаций и размещение их через фондовые биржи [67].