22
где
t
З
′
– затраты без учета инвестиций.
В случае приведения экономических показателей к начальному моменту
времени
= � ( + ) ,
=
З
′
= �З
′
( + ) ,
=
= � ( + ) .
=
При этом формула ИД (рентабельности) запишется в виде
ИД = − З
′
.
Если величины
t
R
,
t
З
′
и
t
J
приводятся к будущему моменту времени
T
1
, то
ИД определяется следующим образом:
ИД = ∑ ( − З
′
)( + )
′
=
∑ ( + )
′
=
.
В частном случае, когда инвестиции осуществляются только в начальный
момент времени
t
= 0 и составляют величину
К
0
, формула для определения ИД
T
представляется в виде
ИД = ��
− З
′
� (
+
)
′
−
=
.
Условие, при котором проект считается эффективным при применении
критерия ИД, имеет вид ИД
T
> 1. Если ИД
T
< 1, то проект отвергается. При
ИД
T
= 1 проект считается и не прибыльным, и не убыточным.
Сравним данный критерий с критерием приведенного эффекта (чистой те-
кущей стоимости).
Критерий приведенного эффекта Э
Т
> 0, откуда следует
R
T
–
T
З
′
>
J
T
.
Если ИД
T
> 1, то
R
T
–
T
З
′
>
J
T
.
Следовательно, при оценке эффективности единственного проекта с по-
мощью критериев приведенного экономического эффекта и ИД результаты
совпадают.
