26
ВНД = + ( )
( ) − ( ) ( − ),
где
Е
1
– значение
Е
, при котором
f
(
E
1
) > 0;
Е
2
– значение
Е
, при котором
f
(
E
2
) < 0.
В рассматриваемом случае
Е
1
= 15%,
f
(
E
1
) = 8,98,
Е
2
= 20%,
f
(
E
2
) = – 1173.
Используя приведенную формулу, получим ВНД
≈
0,19.
Пример 1.15.
Инвестиционный проект в сумме 1000 руб. на сегодняшний
день в дальнейшем позволит вернуть 1 331 руб. через три года. Внутренняя
норма доходности составит 10 %, годовой прирост – также 10% (табл. 1.6).
Таблица 1.6
Период
Инвестиции
на начало периода,
руб.
Приращение
за период, руб.
Приращение за пе-
риод к величине ин-
вестиций на начало
периода
0
1000
100
100/1000=0,1
1
1100
110
110/1100=0,1
2
1210
121
121/1210=0,1
3
1331
Пример 1.16.
Предположим, что инвестиционный проект характеризуется
следующими показателями при ставке дисконтирования 10% (табл. 1.17).
Таблица 1.7
Период
Денежный поток,
руб.
0
-12 337
1
10 000
2
5 000
Рассчитать внутреннюю норму доходности.
Решение
Для того, чтобы рассчитать ВНД, необходимо найти ставку дисконтирова-
ния, при которой ЧТС равна нулю. Воспользуемся для этого методом итераций.
Если ставка дисконтирования равна 10%, то
