27
ЧТС
= 10 000 (1 + 0,1)
1
+ 5 000 (1 + 0,1)
2
− 12 337 = 5018
руб
.
Примем ставку дисконтирования 40%.
ЧТС
= 10 000 (1 + 0,4)
1
+ 5 000 (1 + 0,4)
2
− 12 337 = −92
руб
.
Методом итерации получаем, что при ставке дисконтирования 39,3% ЧТС
равен нулю.
ЧТС
=
10 000
(1 + 0,393)
1
+ 5 000
(1 + 0,393)
2
− 12 337
≈
0
руб
.
1.5. Критерий срока окупаемости инвестиций
Данный критерий находит широкое применение при оценке эффективно-
сти инвестиционных проектов. Способ определения срока окупаемости зависит
от того, каким образом доходы и инвестиции распределены во времени. На-
пример, при единовременных инвестициях и равномерно распределенных во
времени доходах срок окупаемости определяется путем деления единовремен-
ных капитальных вложений на величину годового дохода. При неравномерном
распределении прибыли срок окупаемости определяется расчетом количества
лет, в течение которых сумма инвестиций окупится суммарным доходом.
Срок окупаемости инвестиций представляет собой временной период, в те-
чение которого инвестор сможет вернуть первоначальные затраты, обеспечив
при этом требуемый уровень доходности. Формулу для определения срока оку-
паемости можно записать в виде
�( − З
′
) ≥ �
=
=
.
Если инвестиции представляют собой единовременные капитальные вло-
жения К
0
, то приведенная формула приобретает вид
�( − З
′
) ≥
=
К .
