Стр. 73 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

71

бирже обращается существенное количество иностранных бумаг. Здесь же су-

ществует и незначительный по объему оборота альтернативный рынок акций.

На бирже используется электронная автоматизированная система совершения

сделок. С 1996 г. в Лондоне функционирует автоматизированная компьютерная

система Tradepoint, имеющая статус фондовой биржи [24, с. 231].

Члены Лондонской фондовой биржи делятся на 4 группы:

1)

брокерско-дилерские фирмы,

составляющие наиболее многочислен-

ную группу и занятые главным образом исполнением поручений инвесторов на

куплю – продажу ценных бумаг, совершают сделки за собственный счет;

2)

маркет-мейкеры

, занимающиеся котировкой определенных ценных

бумаг;

3)

брокеры-дилеры

, выступающие в качестве посредников между маркет-

мейкерами;

4)

денежные брокеры

, имеющие право предоставлять денежные средст-

ва взамен ценных бумаг другим членам биржи [13, с. 164].

Вторичный рынок Германии

основан в конце XVII – начале XVIII ве-

ков. Торговля ведется акциями, фьючерсами, деривативами, в последнее время

здесь занимаются и ипотекой. Вторичный рынок

представлен биржевым и сво-

бодным (внебиржевым) рынками. Биржевой рынок в свою очередь подразделя-

ется на официальный и регулируемый. Биржевой рынок Германии носит поли-

центрический характер, обусловленный большой степенью автономии земель,

каждая из которых имеет свою фондовую биржу, и представлен 8 фондовыми

биржами, находящимися в Берлине, Бремене, Франкфурте-на-Майне, Дюссель-

дорфе, Гамбурге, Ганновере, Мюнхене, Штутгарте. Основной оборот ценных

бумаг приходится на Франкфуртскую биржу. Вплоть до последнего времени

она находилась примерно на одном уровне с Лондонской после Нью-Йоркской

и Токийской бирж. В 1990 году (значительно позже, чем в других развитых

странах) начала свою деятельность Немецкая фьючерсная биржа (ДТБ или DB),

носящая с 1998 года название Ойрекс.

Все фондовые биржи в Германии государственные. Они созданы мест-

ными органами власти и управляются торговыми палатами или торговыми ас-

социациями. В соответствии с Законом о бирже, принятым в 1896 году и об-

новляемым в 1975, 1986, 1989, 1996 и 1998 годах, наблюдение за деятельностью

фондовой биржи осуществляет правительство земли, на территории которой

она расположена. От имени правительства, как правило, действует Управление

наблюдения за Фондовой биржей, которое является составной частью

Министерства экономики соответствующей земли. Само правительство не

занимается наблюдением (или регулированием) рынков, а лишь одобряет их

саморегулирование.