Стр. 67 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
65
деятельность имела мало чего общего. Отсутствовал механизм гласного объяв-
ления цен и процедура биржевой торговли. Лишь в 1777 году для агентов по
обмену была выделена специальная площадка для торговли ценными бумагами
и введено правило открытого объявления цены. Через несколько лет после ре-
волюции, в 1793 году, биржа закрывается и открывается вновь в 1801 году при
Наполеоне. Последний предоставил биржевым посредникам (agents de change)
монополию на биржевые операции, но лишил права действовать в форме ком-
пании с ограниченной ответственностью. В том же 1801 году Наполеон издал
Указ о строительстве специального здания Парижской фондовой биржи, кото-
рое было завершено в 1826 году.
Основными ценными бумагами, с которыми работали агенты по обмену в
XVIII веке, были векселя. Акций и облигаций в обращении было очень мало.
Однако уже к 1840 году на Парижской фондовой бирже имели котировку
примерно 130 долговых и долевых ценных бумаг.
Аналогичную эволюцию претерпели фондовые биржи на американском
континенте. Первая фондовая биржа в Америке была образована в 1791 году в
Филадельфии. Годом позже, в мае 1792 года 24 нью-йоркских брокера, рабо-
тавших с финансовыми инструментами и заключавших сделки, как и их лон-
донские коллеги, в кофейнях в южной части Манхэттена (самая известная –
кофейня Тонтин), собравшись под большим платаном на Уолл-Стрит, подписа-
ли соглашение о торговле ценными бумагами (Buttonwood Agreement). Два ос-
новных положения этого соглашения: 1) заключать сделки только между собой,
т.е. между членами фондовой биржи; 2) установить фиксированный размер
комиссионных. Последнее положение было отменено лишь в 1975 году.
1792 год считается годом рождения Нью-Йоркской фондовой биржи
(New York Stock Exchange – NYSE), хотя собственно это название появилось
лишь в 1863 году. Как и в Лондоне, первые десятилетия основными объектами
торговли на Нью-Йоркской фондовой бирже являлись долговые обязательства
государства. Лишь после гражданской войны Севера и Юга на первое место
вышли акции. При том, что NYSE позволила сколотить фантастические состоя-
ния отдельным индивидуумам (Вандербильт, Морган, Гарриман, Рокфеллер),
она выполняла также важнейшую макроэкономическую роль, являясь одним из
ключевых элементов инвестиционного механизма. Создание железнодорожной
сети с США в XIX веке, например, неразрывно связано с NYSE.
Первые упоминания о торговле ценными бумагами (переводными вексе-
лями) в Германии (г. Франкфурт) приходятся на конец XVI века. В 1585 году
франкфуртские купцы договорились об использовании фиксированных курсов
обмена различных денежных единиц. Считается, что это и есть дата рождения
Франкфуртской фондовой биржи. Первое здание биржи во Франкфурте появи-
лось в 1694 году. Однако вплоть до конца XVIII века проводилась