Стр. 60 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
58
выплачивает проценты по кредиту. Такой вид договора подписывают, как пра-
вило, эмитенты, не уверенные в быстрой реализации ценных бумаг и предпочи-
тающие сразу получить деньги и возместить расходы, связанные с эмиссией, за
счет возрастания прибыли предприятия.
В соответствии с условиями третьего договора инвестиционный банк не
берет на себя обязательств по выкупу ценных бумаг у эмитента, а обязуется
помогать в размещении ценных бумаг, чтобы они были проданы в кратчайшие
сроки. В этом случае банк проводит активную рекламную кампанию, более
ответственно подходит к срокам и условиям эмиссии ценных бумаг, получая за
это комиссионное вознаграждение. Такой договор заключается, если у эмитента
нет жесткой необходимости в привлечении денежных средств в сжатые сроки,
так как в этом случае он получает не только номинальную, необходимую сумму
денежных средств, но и учредительскую прибыль за минусом комиссионного
вознаграждения.
2. Публичное размещение ценных бумаг – это процесс размещения
ценных бумаг на рынке с целью привлечения внешнего капитала для реализа-
ции намеченных компанией планов собственного развития. При этом методе
банк помогает эмитенту размещать ценные бумаги, ставя всех в известность о
предстоящем размещении ценных бумаг. За это он получает комиссионное
вознаграждение.
В свою очередь, публичное размещение осуществляется в форме подпис-
ки, свободной продажи и тендера (аукциона) [2, с. 73-74].
Подписка – способ размещения, при котором эмитент непосредственно
приглашает участников открытого рынка подписаться на новые акции, т.е.
подать заявки в течение определенного времени. Обычно данный способ при-
меняется при первичном размещении и не предполагает участия финансового
посредника, организующего эмиссию.
Подписка на ценные бумаги может быть открытой и закрытой. Открытое
размещение производится среди потенциально неограниченного круга инвесто-
ров, закрытое – среди заранее известного числа инвесторов. Способом закры-
той подписки осуществляется продажа обыкновенных акций работникам
приватизируемых предприятий. Подписка производится по объявленной цене
(меньше номинальной, равной ей или превышающей ее) и оформляется под-
писным листом с указанием фамилии, имени и отчества инвестора, количества
бумаг и их цены [3, с. 81].
Свободная продажа связана с обязательным опубликованием эмиссион-
ного проспекта, но курс ценной бумаги остается свободным и устанавливается
соотношением спроса и предложения.
Тендерный метод предполагает публичное размещение с помощью про-
ведения аукционов. Данный метод получил распространение во всех странах.