116
шихся в конце предыдущего периода;
рС
1
– расходы на потребление;
В
1
– рас-
ходы на приобретение ценных бумаг;
т
1
– предполагаемый остаток наличности
к концу текущего периода. Аналогичный вид имеет бюджетное ограничение
для следующего периода:
2
2
2
1
1
2
)
1(
m B pC m r B py
.
Определив из последнего уравнения
B
1
и подставив его в первое, а так-
же предположив равенство денежных остатков (
m
0
= m
1
= m
2
), получим бюд-
жетное ограничение для двух периодов:
r
B
r
pC
pC r
B
r
py
py
1 1
) 1(
1
2
2
1
0
2
1
.
Здесь
r
py
py
1
2
1
текущая стоимость дохода в двух периодах;
r
pC
pC
1
2
1
текущая стоимость потребления в двух периодах.
Для анализа выбора домашних хозяйств между потреблением в первом
и втором периодах перегруппируем последнее уравнение и разделим его
почленно на уровень цен:
X
pr
B
p
r
B
r
y
y
r
C
C
) 1(
) 1(
1
1
2
0
2
1
2
1
,
где
X
– объем «богатства» домашних хозяйств.
Если приведенные стоимости облигаций в нулевой и второй периоды
равны, то выражение упрощается:
X
r
y
y
r
C
C
1
1
2
1
2
1
.
Экономический смысл
X
заключается в том, что домашние хозяйства,
зная свой доход, могут выбирать между текущим и будущим потреблением при
заданной величине
X.
Тогда можно определить бюджетную линию домашних
хозяйств – линию в плоскости
C
1
– C
2
с наклоном
(1 +
r
). Решение индивиду-
ума о распределении общей суммы имеющихся для потребления средств между
первым и вторым периодами можно представить как наложение графика бюд-
жетной линии на карту кривых безразличия (рис. 6.3). Точка качания бюджет-
ной линии с одной из кривых безразличия определит оптимальные объемы по-
требления в каждом из периодов:
C
1
*
и
C
2
*
.
