125
Операции на открытом рынке
– это наиболее важное средство кон-
троля предложения денег (покупка и продажа государственных ценных бумаг).
Предположим, что правительство выпускает государственные облигации
(эмиссия). Тогда коммерческие банки покупают государственные облигации,
при этом Центральный банк уменьшает резервы коммерческих банков. Проис-
ходит отток денег с денежного рынка,
M
– уменьшается. Обратная ситуация:
Центральный банк покупает у коммерческих банков и домашних хозяйств цен-
ные бумаги. В этом резервы коммерческих банков возрастают на сумму покуп-
ки. Появляются избыточные резервы, часть из них выбрасывается на денежном
рынке, следовательно, увеличивается предложение денег.
Изменение резервной системы.
Если Центральный банк увеличивает
норму резервирования, тогда совокупное предложение денег в экономике со-
кращается, т.к. у коммерческого банка сокращается объем кредитования. Если
норма обязательных резервов уменьшается, то в соответствии с формулой де-
нежного мультипликатора, предложение денег в стране растет.
Учетная ставка
–
это ставка процента по кредитам, выдаваемым Цен-
тральным банком коммерческим банкам. Давая ссуду, Центральный банк уве-
личивает резервы банка-заемщика. Если процент по ссуде увеличивается, тогда
кредитные возможности коммерческого банка уменьшаются, и предложение
денег сокращается. Обратная ситуация: уменьшение учетной ставки вызывает
увеличение денежного предложения.
Пример 5
.
Предположим, что соотношение резервов и депозитов со-
ставляет 0,2, а соотношение наличных средств и депозитов равно 0,25.
а
) какова величина денежного мультипликатора;
б
) Центробанк решает увеличить предложение денег на 200 млн. долла-
ров путем операции на отрытом рынке. на какую сумму он должен закупить
облигации?
Решение:
а
) ден. мульт. =
cr rr
cr
1
,
cr
= 0,25;
rr
= 0,2;
ден. мульт. =
78,2
25,02,0
25,01
.
б)
B
cr rr
cr
M
s
1
,
В = С + R –
денежная база.
При покупке Центробанком облигаций увеличивается R
72
78,2
200
1
cr
cr rr
M R
B
s
,
т.е. Центробанк должен закупить облигации на 72 млн. долларов.
