Стр. 501 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

485
2. Метод расчета бухгалтерской прибыли основан на сопоставлении чис-
тых доходов фирмы до или после налоговых платежей и величины инвестируе-
мых затрат или средневзвешенной стоимости сформированного в результате
инвестиционного капитала:
2
СКк СКи
) СтНПР 1( ПР
+
− ⋅
= Р , (11.82)
ИЗ
СтНПР) (1 ПР− ⋅
= Р , (11.83)
где СтНПР – ставка налога на прибыль, налоговый щит, налоговый корректор;
Пр – прибыль; (Ски+СКк)/2 средневзвешенной стоимости сформированного в
результате инвестиционного капитала.
Преимущества – простота расчёта и расчетное значение бухгалтерской при-
были, близкое к более сложному показателю внутренней нормы доходности.
Недостатки такие же, что и у показателя «период окупаемости».
Использование данного показателя основано на сопоставлении его рас-
четного уровня с стандартными для фирмы уровнями прибыли инвестиций.
Таблица 11.15. Требования к нормам прибыли и окупаемости по основным типам
капитальных вложений [80]
Тип капитальных вложений Требования
к норме
прибыли
Требования
к периоду
окупаемости
1) вынужденные капитальные вложения, осуществляемые
с целью увеличения надежности производства и техники
безопасности, направленные на выполнение требований
защиты охраны среды и учитывающие прочие элементы
государственного регулирования;
- -
2) вложения с целью сохранения позиций на рынке; 6 – 10% 10 – 15 лет
3) вложения в обновление основных производственных
фондов с целью поддержания непрерывной деятельности;
12 – 15 % 6 – 8 лет
4) вложения с целью экономии текущих затрат; 15 – 18% 5 – 6 лет
5) вложения с целью увеличения доходов (расширение
деятельности, повышение производственных мощностей);
18 – 25 % 4 – 5 лет
6) вложения в новое строительство, внедрение новых тех-
нологий;
25 – 35 % 3 – 4 года
7) капитальные вложения с высокой степенью риска. 40 – 50 % 2 – 2,5 года
Дисконтные методы оценки эффективности инвестиционного
проекта (ИП)
Дисконтные методы включают расчет таких показателей экономической
эффективности, как [8]:
1. Метод расчета чистого и дисконтного дохода NPV (Net Present Value,
другие названия – ЧДД, интегральный эффект) – накопленный дисконтирован-
ный эффект за расчетный период. ЧДД рассчитывается по формуле: