Стр. 441 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

425
производственной группировке), если достигнутый уровень развития требует
расширения масштабов производства.
По оценке экономистов, в 5% случаев рискокапитал полностью теряется;
25% рискофирм несут убытки в течении более длительного времени, чем пред-
полагалось первоначально; 30% рискофирм дают весьма скромную прибыль, но
в 30% случаев успех позволяет в течение всего нескольких лет многократно пе-
рекрыть прибылью все вложенные средства [52, 57].
Реализация венчурного механизма представлена на рис. 10.3. Применение
венчурного механизма финансирования направлено на усиление собственного
научно-технического потенциала, диверсификацию производства, выявление и
освоение наиболее перспективных научно-технических разработок, выполнен-
ных как в своей стране, так и за рубежом.
1. Распределение финансового риска между
предпринимателем и инвесторами
венчурный 2. Сильная ориентация инвесторов на новые
механизм перспективные направления НТП
3. Активное участие инвесторов в управлении
на всех этапах становления новой организации
Рис. 10.3. Венчурный механизм
Однако венчурные капиталовложения имеют все же ряд отличительных
особенностей от традиционных банковских операций [52]:
1. В случае рисковых капиталовложений кредит предоставляется под
перспективную идею, и не оговариваются гарантии его обязательного погаше-
ния за счет имущества, фондов или прочих активов организации. С самого на-
чала допускается возможность потери вложенных средств, если финансируе-
мый проект не принесет после своей реализации ожидаемых результатов. По-
требность в кредите такого рода обычно возникает у мелких предпринимате-
лей, изобретателей, ученых или инженеров, когда они пытаются самостоятель-
но реализовать новые идеи, не получившие еще технического или коммерче-
ского воплощения. Продажа идеи ведет к снижению доли дохода в случае ком-
мерческого успеха. Крупные компании обычно отдают предпочтение совер-
шенствованию выпускаемой продукции, поэтому создатели нового зачастую
реализуют идею собственными силами, формируя собственную организацию и
превращаясь, таким образом, в предпринимателей. В этом случае им необходим
штат сотрудников и финансовых ресурсов, т.е. дополнительные средства. Пла-
той за них является предоставление права на использование новой технологии,
новой продукции или, что наиболее характерно для финансовых операций с
рисковым капиталом, – весомый пакет акций создаваемой организации. По-
скольку каждый последовательный этап на пути к внедрению новшества, как
правило, требует новых и значительных инвестиций, созданная организация