Стр. 254 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
252
технических (математических). Экономические методы анализируют качест-
венное влияние факторов спроса и предложения на динамику цены. Техниче-
ские методы основаны на прогнозе самой цены с использованием математиче-
ских моделей. Но если экономические методы позволяют прогнозировать ди-
намику цены на месяцы и годы вперед, то технические прогнозируют конкрет-
ный уровень цены на заданную дату торгового дня.
Выводы. Предметом спекулятивных сделок является торговля отсро-
ченным правом на осуществление и принятие поставки по контракту с целью
извлечь ценовую разницу в связи с меняющимися условиями хозяйственной дея-
тельности. Существует два типа спекулянтов: спекулянты, играющие на по-
нижение цены («медведи») и спекулянты, играющие на повышение цены («бы-
ки»). Спекулянты в основном покупают ценные бумаги на короткое время с це-
лью извлечения прибыли за счёт изменения курсов ценных бумаг.
15.5. Практикум
Задача 1. Экспортер ожидает в ноябре поступления 300 тыс. долл. Сейчас
сентябрь. Он хеджируется продажей фьючерсов на доллары США с поставкой в
ноябре. Один фьючерсный контракт включает в себя 1500 долл. Какое количе-
ство контрактов должен продать хеджер?
Задача 2. Инвестор продал форвардный контракт на поставку 4000 долл. США
через три месяца. Для страхования такой сделки ему необходимо одновременно
с заключением контракта приобрести доллары в размере дисконтированной
стоимости 4000 долл., чтобы, разместив данную сумму под процент без риска,
получить 4000 долл. для исполнения форвардного контракта к моменту его ис-
течения. Пусть непрерывно начисляемая ставка без риска для валютного вклада
равна 7%. Текущий курс пусть равен 23 руб. за 1 долл. Какую сумму вкладчику
необходимо сегодня инвестировать?
Задача 3. Инвестор открыл позиции по опционным контрактам на акции
компании XYZ (каждый опцион заключается на 1 000 акций): купил 70 опцио-
нов колл на три месяца, дельта равна 0,45; продал 50 опционов пут на два
месяца, дельта равна -0,5. Определить дельту портфеля.