Стр. 255 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

253

Глава 16

. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ

НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

16.1. Сущность и основные виды инвестиционного анализа

Инвестиционный анализ

предполагает выявление сущности и объективно

обусловленных взаимосвязей всех факторов и условий, которые могут влиять

на результаты инвестирования, глубокое изучение всех этих факторов, прогно-

зирование инвестиционной среды. Современная практика использует различ-

ные виды, методы и направления инвестиционного анализа, тем не менее мето-

дика инвестиционного анализа далека от совершенства. Поэтому поиск новых

приемов и способов инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг весьма

актуален.

По мнению ряда исследователей, инвестиционный анализ сводится к

оценке инвестиционных качеств фондовых активов [7, 8]. Сфера инвестицион-

ного анализа гораздо шире, она включает анализ макросреды во всем ее много-

образии, финансово-экономической деятельности эмитентов, т.е. микросреды,

ожидания и другие психологические характеристики участников фондового

рынка [2].

Выделяют следующие виды инвестиционного анализа на фондовом рынке:

−

фундаментальный;

−

технический;

−

рефлексивный;

−

комплексный.

Любое состояние фондового рынка поддается анализу. Если рынок ра-

ционален (т.е. находится в упорядоченной, направленной фазе), следует приме-

нять фундаментальный и технический анализ, причем фундаментальный – в ка-

честве основного метода. Когда рынок иррационален (находится в хаотиче-

ском, колебательном состоянии), необходим технический анализ. Если на фон-

довом рынке высока вероятность манипуляций, то следует использовать реф-

лексивный метод анализа.

Выводы.

Успешная работа на фондовом рынке требует оценки инвести-

ционной привлекательности обращающихся на нем ценных бумаг. Для этого

используют фундаментальный, технический, рефлексивный, комплексный

анализ рынка ценных бумаг.

Фактически многие аналитики фондового рынка используют инстру-

ментарий и технического, и фундаментального, и рефлексивного, и комплекс-

ного анализа. Однако приемы технического анализа используются чаще.