Стр. 51 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
49
− размещение ценных бумаг;
− регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг;
− назначение реестродержателя;
− хранение [3, с. 76-77].
На первичном рынке размещаются новые выпуски ценных бумаг, эмитен-
тами которых являются корпорации, правительство и муниципальные органы.
Эти фондовые ценности приобретаются индивидуальными инвесторами и
кредитно-финансовыми институтами. Таким образом, первичный рынок – это
как бы то экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от
эмитента до первого покупателя.
Первичный рынок имеет свои особенности, перечисленные далее.
1. Он внебиржевой, т.е. торговля ценными бумагами идет вне биржи.
Исключение составляют первичные рынки Германии, Франции и России, где
первичное размещение ценных бумаг осуществляется и на бирже. В частности,
в Германии все виды ценных бумаг, за исключением еврооблигаций, первично
размещаются на официальном биржевом рынке (amtlicher Handel), а обыкно-
венные акции реализуются на регулируемом рынке.
2. На первичном рынке представлена наиболее полная информация об
эмитенте, позволяющая сделать обоснованный выбор вида ценной бумаги для
вложения денежных средств. Открытости информации подчинено все, что
происходит на первичном рынке: подготовка проспекта эмиссии, его регистра-
ция и контроль государственными органами с позиций полноты представлен-
ных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.
3. Это оптовый рынок, ценные бумаги продаются на нем только крупны-
ми партиями.
4. На первичном рынке могут присутствовать только крупные инвесторы
– инвестиционные, коммерческие банки и известные компании.
5. Это, как правило, рынок без посредников (брокеров и дилеров), а если
они есть – то это только банки.
6. На первичном рынке в настоящее время в основном преобладают об-
лигации. Это связано с тем, что в связи со снижением объема контрольного па-
кета акций предприятия не заинтересованы в увеличении эмиссии акций и
предпочитают привлекать денежные средства за счет привлечения заемных
средств.
7. Первичный рынок имеет собственные методы размещения [22, с. 72-73].
Первичный рынок в определенной степени является исходным звеном
функционирования рынка ценных бумаг. На нем основные эмитенты (государ-
ство, муниципалитеты, промышленные компании и кредитные институты)
осуществляют эмиссию и первоначальное размещение ценных бумаг, которые
впоследствии либо «осядут» у инвесторов, либо перейдут на вторичный рынок.