Стр. 293 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
291
Результаты формирования портфеля в каждом случае приведены на рис. 17.5.
Рис. 17.5. Определение риска и доходности портфелей
По результатам приведенных рассуждений и иллюстративных примеров
можно сделать следующие выводы, которые верны и в общем случае.
1. При анализе целесообразности операций с портфелем ценных бумаг
(в том числе операций, затрагивающих его состав и структуру) могут ставиться
три основные целевые задачи: достижение максимально возможной доходно-
сти; получение минимально возможного риска; получение некоторого прием-
лемого значения комбинации доходность-риск.
2. Доходность портфеля определяется по формуле средней арифметиче-
ской взвешенной, поэтому задача максимизации доходности портфеля может
быть решена однозначно и без особых проблем, в том числе вычислительного
характера, поскольку объединение в портфель высокодоходных финансовых
активов обеспечивает и высокую доходность портфеля.
3. Решение второй задачи более сложно. Если речь идет о безрисковом порт-
феле, то проблем не возникает, поскольку такой портфель может быть составлен,