40
Представим, что
А
и
В
– инвестиционные проекты различной длительности.
Рассчитаем чистую текущую стоимость для каждого проекта (табл. 2.4).
Таблица 2.4
Проект
ЧТС
А
909
В
2 434
Инвестиционный проект
В
кажется предпочтительным, но анализ не дове-
ден до конца, если предположить, что через год опять будет принят проект типа
А
или аналогичный. Если предположить, что проект
А
будет повторен в начале
2-го и 3-го периодов (предположение
1
), то денежные потоки будут следующи-
ми (табл. 2.5).
Таблица 2.5
ИП
Денежные потоки за период
0
1
2
3
А
- 10 000
-10 000
- 10 000
12 000
12 000
12 000
Итого
-10 000
2 000
2 000
12 000
Таким образом, ЧТС по проекту
А
составит в данном случае 2 488 руб.,
следовательно, проект
А
станет предпочтительнее проекта
В
. Если длитель-
ность жизненного цикла взаимоисключающих инвестиций неодинакова, необ-
ходимо учесть возможных повторных инвестиций, составив прогноз, какой
инвестиционный проект следует принять спустя один или два периода инве-
стиций. Если сроки жизненных циклов обоих инвестиционных проектов пре-
вышают один год, то общий множитель этих сроков больше, чем длительность
альтернативы с наиболее длительным циклом. Например, если есть два типа
оборудования, срок эксплуатации одного из которых 3 года, а другого – 8 лет,
то общий множитель сроков равен 24.
