46
ЧДД
2и
= ЧДД
2
+ ЧДД
2
( 1,41)
–5
+ ЧДД
1
( 1,41)
–10
.
Расчеты по этим формулам дают
ЧДД
1и
= 637 тыс. руб.,
ЧДД
2и
= 607 тыс. руб.
Отсюда видим, что первый проект является более предпочтительным.
Однако сам автор данного метода [20] признает его во многом надуман-
ным и искусственным. Денежных средств на то, чтобы обновлять проекты на
весь продлеваемый срок, может просто не хватить. Это особенно актуально в
тех случаях, когда наименьшее общее кратное сроков действия инвестицион-
ных проектов существенно отличается от самих этих сроков. К тому же в итоге
мы получим не сами анализируемые проекты, а некоторые другие, отнюдь не
эквивалентные прежним. Вряд ли можно доверять результатам этого сравнения.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Рис. 2.8
3. Вычислить постоянный ежегодный денежный поток, сумма дискон-
тированных значений которого по принятой ставке дисконтирования равна
ЧДД изучаемого проекта. Из нескольких проектов предлагается выбрать тот,
который обеспечит наибольшее значение этого постоянного денежного потока.
В отечественной литературе данный денежный поток получил название годо-
вых сопоставимых затрат (ГЗС).
Годовые сопоставимые затраты рассчитываются из условия
ЧДД = ГСЗ�(1 + )
−
,
=1
откуда следует
