Стр. 87 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
85
Главная задача этой ассоциации – обслуживание оборота ценных бумаг
(в основном акций), которые не попадают на фондовые биржи США. Как
правило, сделки в этой системе организуются и осуществляются на оптовой
основе. Особенности этого рынка заключаются в том, что сделки производятся
через электронные терминалы, скорость которых выше, чем на фондовых
биржах [22, с. 113].
В процессе своего развития система NASDAQ модифицировалась, изме-
нялись условия листинга и торговли, с тем, чтобы более полно удовлетворить
запросы клиентов. Акции, которыми наиболее активно торгуют в системе
NASDAQ (а эмитенты отвечают определенным требованиям), внесены в осо-
бый список – Национальную рыночную систему (National market system,
NASDAQ/NMS). Примерно 2 900 акций включены в этот список. Эти акции об-
ладают повышенной ликвидностью, так как их должны котировать как мини-
мум 4 маркет-мейкера, а эмитенты по величине своего капитала приближаются
к требованиям фондовой биржи или даже их превосходят. Обычно организо-
ванный внебиржевой рынок рассматривают как этап для подачи документов на
биржу. Однако многие всемирно известные компании («Майкрософт»,
«Эриксон», «Фуджи», «Ниссан» и др.) предпочитают остаться в системе
NASDAQ/NMS, считая, что этот рынок обладает большими преимуществами,
чем биржевой. Сделки по акциям списка NASDAQ/NMS тщательно контроли-
руются, по ним публикуются достаточно обширные данные, дилеры и инвесто-
ры получают подробную информацию об эмитенте и состоянии рынка этих
ценных бумаг.
Другую часть системы NASDAQ составляют акции, которые не активно
обращаются на рынке. В конце дня дилеры, котирующие эти акции, сообщают
только общее число сделок, совершенных с данными ценными бумагами.
Акции из этого списка автоматически переходят в список NASDAQ/NMS, если
начинают удовлетворять предъявляемым требованиям.
Выводы. NASDAQ – крупнейшая в мире внебиржевая система торговли
ценными бумагами, которые проходят процедуру листинга. Главная задача
этой ассоциации – обслуживание оборота ценных бумаг, которые не попада-
ют на фондовые биржи США. В системе NASDAQ существуют свои правила
торговли. В процессе своего развития она модифицировалась, изменялись усло-
вия листинга и торговли. В настоящее время NASDAQ наиболее полно удовле-
творяет запросам своих клиентов.