Стр. 88 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
86
6.6. Российская торговая система
В качестве первоначального варианта внебиржевой торговли в России
была принята одна из подсистем американской внебиржевой системы
торговли NASDAQ - «Портал». Технические средства «Портал» были
усовершенствованы российскими специалистами, и система получила свое на-
стоящее наименование «Российская торговая система» (РТС или фондовая
биржа «РТС» или ОАО РТС). Она была создана при финансовом содействии
правительства США.
Первоначально система РТС была ориентирована на обслуживание
50 трейдеров, работающих с удаленных терминалов. Однако затем эта торговая
система распространилась на другие регионы России. Российской торговой
системой могут пользоваться члены других саморегулируемых организаций, в
частности Ассоциации фондовых дилеров Сибири, Петербургской объединен-
ной торговой системы, Уральской ассоциации брокеров и дилеров.
Торговля в РТС осуществляется следующим образом. Участники торгов
через удаленные терминалы вводят в центральный компьютер свои предложе-
ния на покупку и продажу акций. Введенные предложения отображаются на
терминалах всех участников торгов. Если кто-нибудь из участников торгов по-
желает совершить сделку на предложенных условиях, то он связывается с трей-
дером, выставившим заявку по телефону, и договаривается с ним о сделке.
Оплата акций и перерегистрация прав собственности совершаются контр-
агентами сделки самостоятельно. РТС никаких услуг в этом отношении в на-
стоящее время не предоставляет. Таким образом, РТС в современном виде – это
своеобразная доска объявлений, доступ к которой регламентируется опреде-
ленными правилами.
Членами Национальной ассоциации участников фондового рынка
(НАУФОР) разработан пакет нормативных документов, регулирующих торгов-
лю через РТС (правила, типовой договор купли-продажи, меры ответственно-
сти). Также созданы органы, контролирующие и регулирующие деятельность
участников РТС: торговый комитет, дисциплинарный комитет (контролирую-
щий соблюдение правил торговли), третейский суд (разбирающий спорные
вопросы и конфликтные ситуации) [23, с. 43].
Правилами торговли на РТС предусмотрено, что котировки акций,
выставляемые для участников системы, являются не индикативными, а твер-
дыми, т.е. обязательными к исполнению. Среди участников торговой системы
выделена группа маркет-мейкеров, обязанных поддерживать ликвидность рын-
ка. Это достигается тем, что они должны постоянно объявлять двусторонние
котировки, т.е. цены на покупку и продажу по ценным бумагам не менее чем
трех эмитентов, и односторонние котировки, т.е. цену на покупку или цену на