Стр. 49 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
47
приоритет при решении вопросов о выпуске внешних займов субъектов
Федерации [23, с. 134-138].
Муниципальные облигации − ценные бумаги, выпускаемые местными
органами власти и управления (правительствами штатов, провинций, городски-
ми муниципалитетами) и другими местными административными единицами
[24, с. 33].
Целью выпуска таких облигаций является снижение дефицита местного
бюджета. Они также не облагаются налогом, что делает их привлекательными
для инвесторов. Однако их надежность ниже государственных ценных бумаг,
что делает их более дорогими, то есть процент по ним высокий [22, с. 37].
Основными инвесторами муниципальных облигаций являются, прежде
всего, коммерческие банки, потом идут правительственные фонды, корпора-
тивные и индивидуальные инвесторы, доля которых пока незначительна.
Муниципальные органы власти России по действующему
законодательству лишены права выпуска ценных бумаг, приводящих к
образованию внешнего долга страны.
Выводы. Ценные бумаги субъектов Российской Федерации и муниципаль-
ных органов власти есть ценные бумаги, выпускаемые региональными органа-
ми государственной власти – это способ привлечения финансовых ресурсов ре-
гиональными органами государственной власти в случае дефицита региональ-
ного бюджета или на инвестиционные цели путем выпуска долговых ценных
бумаг.