Стр. 513 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

497
Уровень ликвидности инвестиционной программы определяется на основе
средневзвешенного коэффициента ликвидности по всем проектам, вошедшим в
программу.
11.5.2. Сравнительная оценка проектов с различной
продолжительностью
На практике часто возникает необходимость оценки и сравнения ИП с
различным сроком жизни. Для устранения влияния временного фактора ис-
пользуются следующие методы [8, 67–69, 74, 79, 80]:
1. Метод цепного повтора в рамках общего периода действия рассматри-
ваемых проектов.
Логика расчета:
а) рассматриваются два проекта А и В, сроки действия которых соответ-
ственного i и j лет. Определяется наименьшее общее кратное им тот период
времени, в течение которого каждый из проектов может быть реализован целое
число раз:
A: i=3 12 n=4
B :j=4 n=3
б) каждый проект рассматривается как повторяющейся в рамках общего
периода действия. Рассчитывается NPV каждого проекта при n-м его повторе-
нии в рамках общего периода действия:
(11.97)
(11.98)
(11.99)
соответственно n = 4 – для реализации четыре раза;
в) сравнивается NPV повторяющихся проектов, выбирается тот из них, для ко-
торого суммарный NPV повторяющегося потока имеет наибольшее значение.
2. Метод бесконечно цепного повтора сравниваемых проектов.
Если анализируется несколько проектов, существенно различающихся по
продолжительности, использование метода цепного повтора в рамках общего
периода действия нецелесообразно, так как расчеты будут очень сложными. Их