69
организационным, управленческим и иным признакам. Сравнению подлежат
альтернативы по функциональному признаку: насколько каждая из них позво-
ляет достичь поставленных целей.
Например, альтернативами являются денежные потоки инвестиционных
проектов, которые могут представлять денежные потоки:
•
расходов И
t
(в частности, капитальных вложений);
•
расходов
П
в сфере производства;
•
расходов
Э
сфере потребления (эксплуатации);
•
денежные доходы в сфере производства
П
;
•
денежные доходы в сфере потребления
Э
.
При анализе денежных потоков инвестиций в качестве альтернатив могут
выступать различные величины инвестиций или разное распределение этих ин-
вестиций во времени. При формировании денежных потоков в сфере производ-
ства альтернативами могут быть, например, разные способы управления
издержками: постоянными, переменными, валовыми. В сфере эксплуатации
проектируемых систем рассматривается множество альтернатив (вариантов)
повышения эффективности обслуживания объектов.
Для управления денежными доходами могут использоваться различные
способы, включающие маркетинговые исследования, методы ценообразования,
оптимизацию объемов продаж и т.п.
Например, рассматривается задача двухуровневого анализа альтернатив
при оценке эффективности инвестиционных проектов. На первом уровне ана-
лиза проектов с позиций фирмы-разработчика определяется коммерческая эф-
фективность принимаемых решений. В качестве критериев эффективности
принимаются критерии чистой текущей стоимости (приведенного эффекта),
ИД, ВНД, срок окупаемости инвестиций.
На втором уровне определяется бюджетная эффективность проектов. Крите-
рием эффективности проектов является бюджетный эффект Б
t
, представляющий
собой превышение доходов соответствующего бюджета Д
t
над расходами Р
t
.
