Стр. 155 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
153
4. По возможности получения дивидендов сверх установленного
уровня различают участвующие и неучаствующие привилегированные акции.
Участвующие привилегированные акции имеют право на получение ди-
видендов сверх ранее установленного уровня. Этот уровень для привилегиро-
ванных акций устанавливает сама фирма, исходя из размера дивидендов по
простым акциям (если дивиденд по простым акциям превышает определённую
фиксированную границу). На практике на каждые 2% роста дивиденда по про-
стым акциям приходится рост по привилегированным акциям на 1%. Привиле-
гированные акции этого типа встречаются довольно редко.
5. По возможности конвертации различают конвертируемые и некон-
вертируемые привилегированные акции.
Конвертируемые привилегированные акции становятся все более попу-
лярными, поскольку предоставляют возможность обмена на обыкновенные
акции в определенное время и на определенных условиях. Конвертируемые ак-
ции приносят прибыль, когда прибыльнее обыкновенные акции.
Большинство привилегированных акций является неучаствующими,
кумулятивными и непогашенными. Они обладают свойствами и облигаций –
долговых инструментов, и акций – инструментов фондового рынка.
В России существуют специфические привилегированные акции типа А и
Б. Они появились в ходе тотальной приватизации.
Привилегированные акции типа А выпускались при создании открытых
акционерных обществ и предназначались работникам преобразуемых предпри-
ятий, получавших их бесплатно. Число привилегированных акций типа А
составляет 25% уставного капитала, а для выплаты дивидендов по этим акциям
выделяется 10% чистой прибыли. Эти акции дают право их владельцам присут-
ствовать на ежегодных собраниях акционеров, вносить предложения по обсуж-
даемым вопросам, но не дают права голоса. Собственники таких акций имеют
право свободной их продажи.
Привилегированные акции типа Б выпускались в счет доли уставного
капитала, принадлежащей фонду имущества, и владельцем таких акций стано-
вился фонд имущества, также получивший их бесплатно. Для выплаты диви-
дендов по таким акциям направляется 5% чистой прибыли, но размер дивиден-
да по ним не должен быть ниже дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным
акциям. Число таких акций не должно превышать 25% уставного капитала.
Акции данного типа свободно продаются, но при продаже они автоматически
конвертируются в обыкновенные акции.
Сходство привилегированных акций с обыкновенными заключается в
том, что: