Стр. 123 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
121
где J – сводный индекс; J1 , J2,…, J 3 – темп роста курсовой стоимости акций
компаний (индивидуальные индексы); N – число компаний в выборке.
Пример 8.4. Рассчитать фондовый индекс методом средней геометриче-
ской. Исходные данные для расчета представлены в табл. 8.3.
Таблица 8.3
Цены акций компаний
Компании Цена за 1 акцию, ф. стерл. Темп роста цен
(индивидуальный индекс) Базовый период Отчетный период
A 20 21 1,05
B 37 40 1,08
C 28 26 0,93
D 50 53 1,06
Решение
На основе приведенных в таблице данных об индивидуальных индексах
компаний, рассчитанных как отношение цены акций в отчетном периоде к цене
акций в базовом периоде, определяется сводный индекс.
По данному индексу можно судить о динамике фондового рынка. Если
индекс больше 1, то цены на рынке имеют тенденцию к росту. Чем больше зна-
чение индекса, тем более быстрыми темпами развивается фондовый рынок.
Если значение индекса меньше 1, то это свидетельствует о падающем рынке,
т.е. в целом цены на фондовом рынке по представительной группе предприятий
снижаются.
Отрицательной стороной расчета по методу средней геометрической высту-
пает то, что в нем не учитывается разный оборот торговли акциями компаний.
Арифметический и геометрический индексы для одних и тех же акций,
имеющие одинаковое начальное значение, при движении цен на акции ведут
себя по-разному. Геометрический индекс растет более медленно, а падает
быстрее, чем арифметический, что обусловлено методом его расчета.
Пример 8.5. Предположим, имеются акции трех организаций с одинако-
вой капитализацией, что устраняет необходимость определения взвешенных
значений. Стоимость каждой акции составляет 100 единиц. На данный момент
стоимость одной акции упала до 90,9 единиц, а двух других − возросла
до 111,1 единиц. Какими будут арифметические и геометрические индексы в
начальный момент и после изменения цен?
1,028. 1,06 0,93 1,08 1,05 4 = × × × = J