Стр. 121 - Фондовый рынок
Упрощенная HTML-версия
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
119
рассчитывается на основе акций 65 компаний – 30 промышленных
компаний, 20 транспортных компаний и 15 компаний, занимающихся
электро- и газоснабжением [22,
с. 123].
Индекс Доу-Джонса представляет собой среднее арифметическое курсов
акций, включаемых в расчет. Однако нужно иметь в виду, что позиции вклю-
ченных в расчет компаний не остаются неизменными. Происходит слияние и
поглощение компаний, что сказывается на величине курсов акций. Может про-
изойти замена одной компании другой, включаемой в расчет индекса, когда
происходит изменение позиции крупнейших компаний (хотя в современных
условиях такие случаи являются довольно редкими). Особенно важно то, что
все компании время от времени прибегают к дроблению своих акций. Ясно,
что эти обстоятельства должны быть приняты во внимание при исчислении ин-
декса Доу-Джонса, если при этом преследуется цель рассчитать не просто
среднеарифметическую величину, а чтобы эта величина отражала динамику
рассматриваемого явления [16, с. 204].
Покажем на простом примере, какие коррективы вносятся в расчет при
исчислении индекса Доу-Джонса, если у какой-либо компании происходит
дробление акций.
Пример 8.3.
Рассчитать индекс Доу-Джоунса за 2005 и 2006 год, как про-
стое среднее арифметическое курсов трех акций. Имеются 3 компании: А
1
, А
2
,
А
3
. Количество выпущенных акций соответственно К
1
, К
2
и К
3,
рыночные
курсы акций – Р
1
, Р
2
и Р
3
. Все необходимые для расчета индекса данные
представлены в табл. 8.2.
Таблица 8.2
Курсы и количество выпущенных акций компаний А
1
, А
2
, А
3
Компания
2005 г.
2006 г.
2007 г.
А
1
: Курс акций Р
1
(руб.)
Количество акций К
1
(млн)
100
5
110
5
60
10
А
2
: Курс акций Р
2
(руб.)
Количество акций
К
2
(млн)
50
10
60
10
60
10
А
3
: Курс акций Р
3
(руб.)
Количество акций
К
3
(млн)
40
20
50
20
60
20
Решение
Рассчитаем индекс Доу-Джонса за 2005 г. и 2006 г., как простое среднее
арифметическое курсов трех акций:
