Стр. 122 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
120
В 2007 г. у компании А1 произошло дробление акций. Вместо 5 млн
старых акций было выпущено 10 млн новых. Одна старая акция была обменена
на две новые, хотя общая величина акционерного капитала осталась без изме-
нения. Ясно, что такое дробление привело к снижению курса акций. И если
теперь найти простое среднее арифметическое (60 + 60 + 60) / 3 = 60, то оно бу-
дет несопоставимо с индексом за предыдущие годы, так как в нем не учтены
произошедшие изменения. Поэтому необходимо поступить следующим обра-
зом. Сначала рассчитаем индекс так, как будто дробления акций в компании не
происходило. Если бы дробления не произошло, то курс акций компании А1
в 2007 году, был бы в 2 раза выше, т.е. искомый индекс был бы равен:
Найдем делитель D для подсчета индекса с учетом произошедшего дроб-
ления акций в первой компании, который бы соответствовал найденному сред-
нему индексу (80). Он определяется следующим образом:
;80 180 =
D
.
Найденный делитель (2,25) будет использоваться для расчета индекса
Доу-Джонса в будущем до тех пор, пока не произойдет следующего дробления
акций. Каждое дробление акций приводит к уменьшению делителя D.
Индекс Доу-Джонса за 2007 год с учетом произошедшего дробления
акций в первой компании будет равен:
8.4.2. Метод средней геометрической
Расчет индекса на основе метода средней геометрической производится
по формуле:
, (8.2)
73,33.
3
50 60 110
63,33;
3
40 50 100
2006
2005
= + +
=
= + +
=
I
I
80.
3
60 60 2 60
2007 = + + ⋅
= I
;80 60 60 60 = + +
D
25,2
80
180 = = D
.67, 106
25,2
60 60 2 60
2007 = + + ⋅
= I
n n J J J J J⋅ ⋅ ⋅ ⋅ = 
3 2 1