272
Таблица П.1.3
Вариант
Поправочный
коэффициент
Вариант
Поправочный
коэффициент
1
0
11
1,1
2
1,01
12
0,99
3
1,02
13
0,98
4
1,03
14
0,97
5
1,04
15
0,96
6
1,05
16
0,95
7
1,06
17
0,94
8
1,07
18
0,93
9
1,08
19
0,92
10
1,09
20
0,91
1.
Выбор ставки дисконтирования.
Каждый участник инвестиционного процесса стремится обеспечить опре-
деленную эффективность инвестиционного проекта. В рамках данной работы в
качестве эффективности мы будем понимать требуемый уровень доходности на
вложенный капитал.
На сегодняшний день самым простым и практическим методом определе-
ния ставки дисконтирования является метод стоимости долгосрочного капита-
ла. Он имеет глубокое теоретическое обоснование, хорошо знаком практикам,
занимающимся обоснованием инвестиционных решений.
Выбор ставки дисконтирования по данному методу зависит от следующих
факторов:
•
безрисковый уровень доходности Р
Б
, существующий на рынке. Это доход-
ность наиболее надежных вложений, риском которых можно пренебречь;
•
среднерыночная доходность Р
С
, которая возникает вследствии увеличения
риска на рынке и приводит к повышению требований к доходности;
•
степень систематического риска.
Этот риск отражается коэффициентом β, который показывает степень чув-
