275
дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические табли-
цы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих
множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависи-
мости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.
Необходимо отметить, что показатель ЧТС отражает прогнозную оценку
изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рас-
сматриваемого проекта. Этот критерий аддитивен во временном аспекте, т. е.
ЧТС различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, вы-
деляющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в
качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.
Критерий индекса доходности инвестиций
Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных
эффектов (без учета инвестиций) к суммарным инвестициям, определяемым с
учетом фактора времени:
ИД = Э
′
= ∑ ( − З
′
)
=0
∑
=0
,
где 3’
t
– затраты без учета инвестиций.
В случае приведения экономических показателей к начальному моменту
времени
= � 1 (1 + ) ,
=0
З
′
= �З
′
1 (1 + ) ,
=0
= � 1 (1 + ) .
=0
Если величины
R
t
, З
t
и
J
t
, приводятся к будущему моменту времени
Т
, то
ИД определяется следующим образом:
ИД = ∑ ( − З
′
)(1 + )
′
=0
∑ (1 + )
′
=0
.
В частном случае, когда инвестиции осуществляются только в начальный
момент времени
t
=0 и составляют величину
К
0
, формула для определения ИД
Т
представляется в виде
